Boven gewone aandeelhouders staan de preferente aandeelhouders. Preferente aandelen zijn aandelen met bijzondere financiële rechten, vastgelegd in de statuten van een bedrijf. Die rechten geven de houder ervan voorrang bij de uitbetaling van dividend en bij de verdeling van het vermogen als een bedrijf stopt. Ze gedragen zich daarmee een beetje als een mix tussen een gewoon aandeel en een obligatie.
Wat maakt preferente aandelen anders dan gewone aandelen?
Bij gewone aandelen deelt iedereen mee in de winst, maar er is geen garantie. Gaat het slecht met het bedrijf, dan krijg je misschien helemaal geen dividend. Bij preferente aandelen is dat anders. De houder heeft recht op een vast dividend, en dat dividend moet worden uitbetaald voordat gewone aandeelhouders ook maar iets ontvangen.
Ook bij een faillissement of liquidatie van het bedrijf staat de preferente aandeelhouder vooraan in de rij. Eerst worden schuldeisers betaald, daarna de preferente aandeelhouders en als er dan nog iets overblijft, komen de gewone aandeelhouders aan de beurt.
Een ander belangrijk verschil: preferente aandelen geven in veel gevallen geen stemrecht, of beperkt stemrecht. De houder heeft dus meer financiële zekerheid, maar minder invloed op de koers van het bedrijf.
Hoe werkt het dividend bij preferente aandelen?
Het dividend is bij preferente aandelen meestal een vast percentage van de nominale waarde van het aandeel. Dat maakt het voorspelbaar. Je weet bij aankoop al wat je jaarlijks kunt verwachten, tenminste als het bedrijf winst maakt.
Er bestaat ook een variant die nog verder gaat: het cumulatief preferent aandeel. Stel dat een bedrijf een jaar geen dividend uitbetaalt omdat de winst tegenvalt. Bij een gewoon preferent aandeel ben je dat dividend kwijt. Bij een cumulatief preferent aandeel wordt dat gemiste dividend opgestapeld. Het bedrijf is verplicht om de achterstallige bedragen alsnog uit te betalen voordat gewone aandeelhouders dividend krijgen.
Wat zijn preferente aandelen als beschermingsmiddel?
Naast de beleggersvariant zijn er ook preferente beschermingsaandelen. Grote beursgenoteerde bedrijven geven deze soms uit om zich te beschermen tegen een vijandige overname. Door snel een grote hoeveelheid preferente aandelen uit te geven aan een bevriende partij, verdunt het bedrijf het belang van de aanvaller.
De houders van deze beschermingsaandelen hebben meestal geen voorkeursrecht bij de uitgifte van nieuwe gewone aandelen. Ze zijn ook vaak zonder veel moeite in te trekken zodra het gevaar geweken is. Het gaat hier dus niet om een beleggingsinstrument, maar om een juridisch beschermingsmechanisme.
Voor wie zijn preferente aandelen interessant?
Preferente aandelen zijn aantrekkelijk voor beleggers die meer zekerheid willen dan gewone aandelen bieden, maar een hoger rendement nastreven dan een spaarrekening of obligatie. Ze combineren een redelijke mate van stabiliteit met de kans op een vast inkomen via dividend.
Ze zijn minder geschikt voor beleggers die hoge koerswinsten willen maken. De koers van preferente aandelen beweegt minder sterk mee met de groei van een bedrijf dan die van gewone aandelen. Groeit het bedrijf flink, dan profiteert de houder van preferente aandelen daar nauwelijks van. Het vaste dividend blijft hetzelfde.
Checklist: dit moet je weten voordat je preferente aandelen koopt
- Controleer of het dividend vast of variabel is.
- Kijk of de aandelen cumulatief zijn: worden gemiste dividenden later alsnog uitbetaald?
- Check of je stemrecht hebt bij de aandeelhoudersvergadering.
- Lees na hoe de aandelen zijn gerangschikt bij een faillissement.
- Kijk of het bedrijf de aandelen mag terugkopen, en onder welke voorwaarden.
- Vergelijk het vaste dividendrendement met alternatieven zoals obligaties.
Wat betekent dit voor jou als belegger?
Preferente aandelen zijn geen wondermiddel, maar ze vervullen een duidelijke rol. Ze geven meer zekerheid dan gewone aandelen, omdat het dividend een vaste prioriteit heeft. Tegelijk lever je iets in op het gebied van invloed en groeipotentieel. Voor wie op zoek is naar een stabiele, regelmatige inkomstenstroom uit beleggingen, kan dit type aandeel een goede aanvulling zijn op een gespreide portefeuille.
Lees altijd de statuten van het bedrijf goed door voordat je investeert. Daarin staan de exacte rechten en plichten verbonden aan de preferente aandelen beschreven. Elk bedrijf kan dat anders hebben geregeld.
Veelgestelde vragen
Krijg ik als houder van preferente aandelen altijd dividend?
Niet automatisch. Je hebt voorrang op gewone aandeelhouders, maar als het bedrijf geen winst maakt of besluit geen dividend uit te keren, kan ook jouw dividend uitblijven. Bij cumulatief preferente aandelen wordt dat gemiste bedrag wel opgestapeld en moet het later alsnog worden uitbetaald.
Wat is het verschil tussen cumulatief en niet-cumulatief preferente aandelen?
Bij niet-cumulatief preferente aandelen vervalt een gemist dividend gewoon. Bij cumulatief preferente aandelen wordt het opgebouwd. Het bedrijf moet alle achterstallige dividenden eerst uitbetalen aan de cumulatief preferente aandeelhouders voordat gewone aandeelhouders iets ontvangen.
Hebben preferente aandeelhouders stemrecht?
Meestal niet, of alleen in beperkte mate. De bijzondere financiële rechten die horen bij preferente aandelen gaan vaak ten koste van het stemrecht. Dit verschilt per bedrijf en staat beschreven in de statuten.
Zijn preferente aandelen veiliger dan gewone aandelen?
Ze bieden meer financiële zekerheid dan gewone aandelen, omdat de houder eerder in aanmerking komt voor dividend en bij liquidatie hoger in de rij staat. Ze zijn echter niet risicoloos: bij een faillissement gaan schuldeisers nog altijd voor, en de koers kan ook dalen.
Kan een bedrijf preferente aandelen zomaar terugkopen?
Dat hangt af van de afspraken die zijn vastgelegd in de statuten. Sommige preferente aandelen zijn aflosbaar, wat betekent dat het bedrijf ze onder bepaalde voorwaarden mag terugkopen. Dit staat altijd beschreven in de uitgifte-voorwaarden.
